Инвестиции в Россию

🔹 Как правильно собрать портфель акций и облигаций? 🔹Стоит ли участвовать в первичном размещении облигаций? 🔹У какого брокера самые низкие комиссии? 🔹 Какие акции стоит сейчас покупать? 🔹 У какого фонда денежного рынка самая низкая комиссия? Ответы на эти и многие другие вопросы вы можете найти на канале Артёма "Инвестиции с умом". На своём канале Артём публикует покупки акций и облигаций, ежемесячные отчёты c результатами, обзоры первичных размещений облигаций, отчётность и аналитика компаний, подборки облигаций. Максимум понятной информации доступным языком. Интересно наблюдать за авторами, которые рассказывают о своем опыте. Успейте подписаться пока пост в ленте: https://max.ru/invest_amn

ВЫСОКАЯ ДОХОДНОСТЬ — ЭТО НЕ ПОДАРОК: КАК НЕ ПОТЕРЯТЬ ДЕНЬГИ НА ОБЛИГАЦИЯХ Разбираю иерархию рисков: почему 25–30% годовых должны насторожить, чем ОФЗ отличаются от ВДО, и какие вопросы задать перед покупкой любой бумаги. Есть одна цифра, которая почти гипнотизирует инвесторов. 25% годовых. 30% годовых. Иногда даже больше. Когда человек видит такую доходность, первая мысль: «Вот оно! Я нашёл способ быстро увеличить капитал». Именно на этом моменте многие делают главную ошибку. Они смотрят только на процент. Но в инвестициях важен не только вопрос: «Сколько я заработаю?» Главный вопрос: «Почему мне готовы платить столько?» Потому что высокая доходность в облигациях почти всегда означает одно: рынок видит риск. Главная ошибка начинающих Многие воспринимают облигации как депозит. Логика простая: «Банк даёт процент. Облигация даёт процент. Разница только в доходности». Но это разные инструменты. Когда вы кладёте деньги на вклад, работает банковская система защиты. Когда покупаете облигацию компании, вы становитесь кредитором бизнеса. Вы дали деньги компании. Компания должна платить купоны, вернуть номинал, выполнять обязательства. Но что будет, если возникнут проблемы? Иерархия рисков Первый уровень государственные облигации. ОФЗ. Государство занимает в своей валюте. Для инвестора это один из самых консервативных инструментов. Сейчас ОФЗ дают около 16,3% годовых. Доходность ниже, чем у более рискованных бумаг. Но за это — более высокий уровень надёжности. Второй уровень крупные корпоративные облигации. Долги больших компаний: крупные банки, энергетика, промышленность. У них большой бизнес, стабильные денежные потоки. Но даже здесь нужно анализировать. Большая компания не означает автоматическую гарантию. Третий уровень высокодоходные облигации. Именно здесь появляются цифры 25–30% годовых. Почему компании предлагают такой процент? Потому что рынок требует компенсацию. Это может быть связано с большим долгом, нестабильной прибылью, сложной отраслью, слабым денежным потоком. Высокий купон не подарок. Это цена риска. Какие вопросы задать перед покупкой Чем занимается компания? Понятен ли вам её бизнес? Как она зарабатывает? Сколько у неё долгов? Большой долг не всегда проблема. Но может ли компания его обслуживать? Есть ли стабильный денежный поток? Компания должна генерировать реальные деньги. Не только показывать прибыль в отчётности. Почему доходность такая высокая? Если рынок даёт 16%, а кто-то предлагает 30%, нужно понять: за что вам платят дополнительные 14%? Ошибка охоты за процентом Самая распространённая ловушка: увидеть максимальную доходность и купить. Но в облигациях иногда лучше заработать меньше, чем потерять капитал. Потому что потеря 30% капитала требует потом заработать почти 43%, чтобы выйти в ноль. Восстановление после серьёзной ошибки занимает годы. Поэтому профессиональные инвесторы думают не «как получить максимальный процент», а «как получить стабильную доходность с контролируемым риском». Один из вариантов защитного подхода: основа портфеля государственные облигации и надёжные корпоративные бумаги. Дополнительно небольшая доля более рискованных выпусков, но только после глубокого анализа. Главный принцип: не одна ставка, не один эмитент, не одна идея. Диверсификация снижает риск ошибки. Облигации требуют такого же анализа, как акции. Не покупайте только процент. Покупайте понимание. Потому что в инвестициях самая дорогая ошибка получить высокий доход там, где вы не оценили риск. 💬 А вы когда-нибудь покупали облигацию только из-за высокой доходности? Что из этого вышло? 🔥Оставляй реакцию🔥, если в теме ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. 🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺 https://max.ru/channel_Invest_Russa #облигации #ВДО #риски #инвестиции #портфель

ПОЧЕМУ ОБЛИГАЦИИ РАСТУТ И ПАДАЮТ: КАК РЫНОК УГАДЫВАЕТ БУДУЩЕЕ ЭКОНОМИКИ Разбираю главный индикатор, который смотрит вперёд: как инфляция и ключевая ставка двигают цены облигаций, и почему этот рынок называют «умным». Большинство начинающих инвесторов совершают одну и ту же ошибку. Они смотрят на облигацию и думают: «Ну что тут сложного? Купил бумагу, получил купоны, дождался погашения». Но если вы хотите понимать рынок облигаций, нужно знать главное: облигация не просто поток процентов. Это живой рыночный инструмент, цена которого меняется каждый день. Иногда именно изменение цены облигаций даёт инвестору сигнал раньше, чем новости, аналитики и даже официальные заявления. Почему? Потому что рынок облигаций постоянно отвечает на главный вопрос: «Что будет с деньгами завтра?» Почему облигация меняет цену Представьте: вы купили облигацию за 1000 рублей. Она платит 100 рублей в год. Доходность около 10%. Но через год ЦБ повысил ставки. Новые облигации выпускаются уже под 15%. Кому нужна ваша старая облигация с доходностью 10%, если можно купить новую с 15%? Чтобы кто-то захотел её купить, цена должна снизиться. Например, до 800 рублей. Тогда покупатель получит ту же сумму купонов, но его фактическая доходность станет выше. Главное правило: когда ставки растут цены облигаций падают. Когда ставки снижаются — цены облигаций растут. Три фактора, которые двигают рынок Инфляция. Главный враг фиксированного дохода. Облигация обещает определённую сумму в будущем. Но если цены растут быстрее, реальная покупательная способность денег снижается. Сейчас инфляция в России ускорилась до 6,33%. Поэтому инвесторы требуют более высокую доходность. Ключевая ставка. Главный ориентир для всей экономики. ЦБ сохранил её на уровне 14%. Если рынок ожидает снижения облигации начинают расти заранее. Инвесторы не ждут официального объявления, они пытаются предугадать будущее. Надёжность заёмщика. Важно не только сколько платят, но кто платит. Государственная облигация и облигация небольшой компании разные истории. Если инвесторы сомневаются в заёмщике, они требуют большую доходность. Почему рынок облигаций называют «умным» На рынке акций часто работают эмоции. Новости. Ожидания. Мода. Иногда компания растёт просто потому, что вокруг неё высокий интерес. На рынке облигаций ситуация другая. Там инвесторы считают: сколько компания должна, сколько зарабатывает, сможет ли платить проценты, какая будет инфляция, какая будет ставка. Это рынок расчётов. Меньше эмоций. Больше математики. Поэтому изменения в облигациях часто происходят раньше, чем в других активах. Связь облигаций и акций У инвестора всегда есть выбор. Можно купить ОФЗ и получить 16,3% годовых. А можно купить акции. Но акции другой уровень риска. Компания может увеличить прибыль, заплатить дивиденды, вырасти. А может потерять рынок, снизить прибыль, упасть. Поэтому акции должны предлагать потенциальную доходность выше облигаций. Иначе инвестору проще выбрать спокойный вариант. Это называется премия за риск. Инвестор говорит: Я готов вложиться в бизнес, но хочу получить дополнительную компенсацию за риск. Когда доходность облигаций снижается, часть денег переходит в более рискованные активы. Поэтому цикл снижения ставок часто поддерживает фондовый рынок. Облигации не инструмент «купил и забыл». Да, многие держат бумаги до погашения. Но понимание движения рынка позволяет принимать более грамотные решения. Нужно смотреть не только на купон. Нужно понимать: куда движется инфляция, что делает ЦБ, какие ожидания у рынка, насколько надёжен заёмщик. Следующее заседание ЦБ 23 октября. И рынок уже сейчас закладывает в цены ожидания по ставке. Именно поэтому облигации отражение ожиданий всей экономики. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. 🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺 https://max.ru/channel_Invest_Russa #облигации #ОФЗ

ПОЛЮС: ПРИБЫЛЬ ПАДАЕТ, ДЕНЬГИ УХОДЯТ В ЗЕМЛЮ 959 рублей за акцию. Ещё недавно давали больше 2000. Начинать с P/E не хочу. Здесь происходит вещь важнее переоценки рисков рынком. Компания вошла в гигантский инвестиционный цикл. Факты 1П2026: выручка +27%, до 4,67 млрд долларов. Добыча руды +16%. Произвёл 1,287 млн унций золота. Но чистая прибыль 829 млн долларов против 2,02 млрд годом ранее. Выручка растёт, прибыль падает. Вот ключ к текущей истории. Почему прибыль просела TCC на унцию вырос с 653 до 1069 долларов. Почти на две трети. Причины: налоги, НДПИ, крепкий рубль, вскрышные работы, структура производства. Компания сама предупреждает: при золоте 4500 и курсе 80 рублей за доллар TCC может составить 1070-1120 за унцию. Высокая цена золота не даёт пропорционального роста прибыли. Часть съедают налоги и себестоимость. Проблема серьёзнее В 2025 году CapEx рекордные 2,2 млрд долларов. В 2026-м план ещё 2,2-2,5 млрд. За полугодие уже ушло 946 млн. Полюс строит бизнес следующего десятилетия. Это меняет суть кейса. Компания зарабатывает огромные деньги, но вместо выплат акционерам говорит: построим новые мощности и увеличим производство в будущем. Куда уходят деньги Благодатное. ЗИФ-5 почти на финише: готовность более 95%, завершение до конца 2026 года. Мощность 8,3 млн тонн руды в год. Ближайший и понятный катализатор. Сухой Лог. Запасы по JORC более 43 млн унций. Фабрика на 34 млн тонн руды в год, производство 2,3-2,8 млн унций. Первая линия 2028, вторая 2029. Весь Полюс произвёл 2,53 млн унций за 2025 год. Один Сухой Лог сопоставим с масштабом всей компании. Вот почему жертвуют дивидендами. Почему акция не растёт Рынок платит за строительство будущего бизнеса, а не только за текущую прибыль. CapEx, долг, нет дивидендов, рост себестоимости, сроки. Долг уже привлекается. На конец 1П2026 чистый долг к EBITDA 1,1x. Пока контролируемо, но будет расти. Дивиденды 8 июля менеджмент заявил о приостановке выплат до 2030 года, 9 июля совет директоров принял к сведению. Причины: дорогой долг, затраты, налоги, неопределённость по золоту, риски сроков. Нет дивидендов это не просто плохая новость. Это смена типа инвестиционной истории. Раньше: золото, прибыль, дивиденды. Теперь: золото, будущий рост, переоценка. Горизонт длиннее. P/E 6 не вся история Текущая прибыль в одной фазе, огромные расходы в другой. Компания строит, наращивает CapEx и долг, не платит дивиденды. Смотреть надо на EV/EBITDA, FCF, CapEx, долг и будущую мощность. И на то, что будет после инвестцикла. Что настораживает Золото дорогое, но у Полюса обратная ситуация: выручка +27%, прибыль -59%, TCC +64%. Операционная эффективность ухудшается быстрее, чем растёт выручка. Если так пойдёт дальше, одного роста золота не хватит. Сильная сторона Огромная ресурсная база. 2,5 млн унций в год уже сейчас, плюс Сухой Лог. Компания уже крупный производитель и параллельно строит новое. Поэтому цену нельзя смотреть только через сегодняшнюю прибыль. Что может пойти не так CapEx выше ожиданий, задержка Сухого Лога, рост себестоимости, крепкий рубль, золото вниз при высоком CapEx, нет дивидендов несколько лет. Вывод Не называл бы Полюс просто дешёвой золотодобывающей компанией. Это неточно. Сейчас это ставка на будущий рост производства, который финансируется текущим FCF и дивидендами. Акция может быть дешёвой по P/E и оставаться сложной историей. Лично я следил бы за Полюсом как за историей инвестцикла, а не дивидендной акцией. Оправдает ли будущий рост несколько лет высокого CapEx, долга и отсутствия дивидендов, ответы будут в следующих отчётах. Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. 🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺 https://max.ru/channel_Invest_Russa #Полюс #PLZL #золото